摘要:通过改进现有方法重新计算 1994—2017 年中国资本、劳动、消费平均有效税率,并以此为基础运用 SVAR 模型考察有效税率结构变动对财政赤字的冲击影响。 结果显示:提高消费平均有效税率能够从短期和长期改善我国财政状况,提高资本平均有效税率仅能在短期内改善我国财政状况,提高劳动平均有效税率在短期和长期均不能改善我国财政状况。 因此,未来我国结构性减税降费可选择的施政策略是:第一,在推动增值税并档降率的同时,需确保增值税平均税率的稳定,改革并完善环境保护税制度;第二,提高对环境和身体有害商品的消费税税率,将更多高档物品和服务纳入消费税的课征范围;第三,通过扶持老龄产业发展、提高社会保障水平增强老年人的消费能力;第四,完善现行个人所得税制度并改善征管条件,扩大对个人资本所得课税并考虑增加对自然人财富存量的课税;第五,清理当前复杂的涉企资本要素课税税收优惠政策,堵塞税收漏洞,建立规范、有序、合理的税收优惠体系。

摘要:中国股市流动性对提高股票收益率,促进经济发展的作用不容忽视,股票收益率与经济增长对股市流动性的影响也在日益增强。将经济增长、股票收益率和股市流动性同时纳入TVP-SV-SVAR 分析框架中,从时变视角分析三者之间的内在关系。实证结果表明,股票收益率是股市流动性和经济增长的单向Granger 因果关系,股市流动性对股票收益率具有较强的时滞效应且时变性非常显著,经济增长对股市流动性的冲击效应呈现“勺子”形态,而股市流动性对经济增长的冲击效应呈现“山谷”形态,不同时点的股市流动性对经济增长的影响具有明显的不对称性和时变性。据此,建议从促进经济高质量增长、完善股票市场制度、建立风险对冲机制等方面保持股市充足的流动性,以提高股票市场稳定性。