摘要:外汇储备的变动受对外投资和贸易、外汇制度、汇率波动以及资本外流等多种因素的影响。基于2005—2018年宏观数据的分析和预测表明：中国对外投资和贸易对外汇储备的影响存在地区分化，对“一带一路”地区投资和净出口会减少外汇储备，而对非“一带一路”地区投资对外汇储备没有显著影响，对非“一带一路”地区净出口则会增加外汇储备；“藏汇于民”会减少外汇储备；人民币汇率波动影响外汇储备的方向在短期和中长期可能不一致，人民币兑美元贬值短期内会减少外汇储备，但长期会增加外汇储备；上述因素中，“藏汇于民”的作用最大，对外贸易的作用强于对外投资，对“一带一路”地区投资贸易的作用远大于对非“一带一路”地区投资贸易；未来几年中国外汇储备还将呈现下降趋势。总体来看，“一带一路”建设对近期中国外汇储备下降产生了一定的影响，其影响程度（尤其是投资）并非像一些研究估计和预测的那样巨大，但也可能对中国外汇储备带来持续性消耗压力。因此，对中国外汇储备变动趋势的判断需要特别关注“一带一路”建设、中美经贸摩擦以及人民币汇率走势等因素的影响，进而估测和优化外汇储备总量和结构；要强化外汇分类管理，科学评价“一带一路”建设的外汇使用绩效，并积极推进人民币国际化以减少对外经贸活动对外汇储备的消耗。

摘要:征用风险和汇率波动是影响一国外商直接投资水平的重要因素，而其影响效果会因国家和时间的不同而不同。采用“一带一路”沿线61个样本国1984—2016年的面板数据，对征用风险和汇率波动对FDI的影响进行实证检验，结果发现：总体而言，一国征用风险和汇率波动的上升确实会导致其FDI的下降，且用不同的方法以及不同的征用风险衡量指标的估计结果基本一致；产权保护质量的提高有助于高收入国家FDI的增加，但对低收入国家没有显著影响；无论是高收入国家还是低收入国家，汇率波动都对FDI 具有负向影响。“一带一路”沿线各国应不断提高产权保护质量，并积极签署双（多）边贸易投资合作协定，以有效降低征用风险；企业在境外投资过程中应充分认识并积极应对汇率风险。